ベトナム経済の火種：銀行の不良債権問題を解説

現在、ベトナムの銀行では不良債権（返済されない融資）が再び増加しています。

特に問題なのは、不動産関連融資です。

デベロッパー資金繰り悪化 → 返済不能 → 銀行に損失

原因はシンプルではなく、3つが同時に起きています。

① 不動産バブル崩壊
投資目的の土地・コンドミニアムが売れなくなった

② 社債市場の崩壊
企業が資金調達できず銀行依存に戻った

③ 金利上昇・資金締め付け
借りた側の返済能力が低下

結果：「借り手が弱い × 銀行が貸しすぎた」

表面上の不良債権比率はまだ低く見えますが、実態は違います。

延命措置（返済延期など）で隠れている債権が多い

つまり、

「まだ表に出ていない不良債権」がかなりある状態

① 融資が止まる
銀行はリスクを恐れて貸さなくなる

② 景気が冷える
企業が投資できなくなる

③ 不動産さらに下落
悪循環が発生

これは典型的な信用収縮（クレジットクランチ）

・現地企業の倒産リスク上昇

・売掛金回収リスク増加

見えにくいが、実務への影響はかなり大きい

シナリオA：ソフトランディング
政府が救済し、徐々に処理 → 影響は限定的

シナリオB：顕在化
不良債権が一気に表面化 → 銀行不安

シナリオC：長期停滞
処理が遅れ、日本の90年代型に近づく

イラン情勢などで世界経済が悪化するとBとCの中間の可能性も

この問題は単なる金融問題ではなく、

「ベトナム経済の成長エンジン（不動産＋信用）」の歪み

です。